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港交所
【IPO】CDP集团向港交所提交上市申请，开启上市之路，祝贺！
编者注：2022年又一家HRTech公司提交上市，可喜可贺。这个是第一个版本，有大量的信息还没有更新，但这不妨碍我们先来了解。如需要详细的500多页A1申请表，可以通过点击这里下载 http://hrnext.cn/Nej1x1 祝贺CDP！
在科技创新与经济转型升级加速的浪潮推动下，近几年，中国SaaS产业蓬勃发展，成为科技创新引领力量，SaaS行业各细分赛道上的企业也纷纷加快上市步伐，先后登陆资本市场，为进一步跑马圈地、抢占行业制高点而奋力向前冲击。
2月28日，中国排名第一的HCM SaaS+平台——CDP集团向港交所正式递交A1上市申请书，谋求香港上市。据悉，CDP凭借持续的技术创新及在不断发展的人力资本管理行业积累的18年经验，通过基于云的整合SaaS平台，为中国及海外的客户提供全面的HCM SaaS+服务，体量上稳居HCM Saas+企业之首。
坐拥HCM SaaS+黄金赛道 引领行业发展潮流地位举足轻重
据了解，与美国等发达国家的HCM SaaS+市场已经趋于成熟化相比，中国HCM SaaS+市场目前尚处于发展初期，企业客户不仅需要整合的HCM SaaS平台，也需要全面的整体解决方案辅以端到端增值服务，相应产生旺盛的市场需求，使得HCM行业的HCM SaaS+这一细分赛道具有庞大的增长潜力。
近年来，中国的HCM SaaS+市场经历了长足的增长。著名咨询机构CIC报告显示，2016-2020年，按收入计算，中国HCM SaaS+市场总规模从人民币约489亿元增长至约1,223亿元，年复合增长率达30.4%，并预计将以25.7%的年复合增长率增长至2025年的人民币约4,611亿元，保持高速增长态势。
与此同时，中国HCM SaaS+市场的服务提供商的大部分收入来自中型及大型客户，中大型客户数目虽然只占付款客户总数约6.1%，但与小型客户相比却占2020年市场总收入约70.5%，说明HCM SaaS+市场更适合满足国内大型客户的需求。
早在2004年就成立的CDP集团，把握HCM Saas+市场不可多得的发展机遇，看准其市场容量巨大、单体经济模型（LTV/CAC）强悍的独特内核，精准切入该赛道，专注服务大客户，成为中国首批HCM SaaS+平台之一，也是体量最大的HCM SaaS平台。以2020年HCM SaaS+服务产生的收入计，CDP在中国HCM SaaS+平台排名第一，收入达约人民币1,017.8百万元。
并且，CDP是中国新一代HCM SaaS+业务模式的开创者，引领着市场发展潮流，KA客户（年客单价30万以上）的大客户贡献了80%以上的总收入。在中国HCM SaaS+领域，CDP以业界领航的技术及研发能力，提供全场景化的产品与服务，充当了破局者与先锋角色，发挥了中流砥柱的作用，行业地位举足轻重。
客户留存率远超同业平均水平 业绩强劲增长基本面优质
创立至今，CDP始终服务各行业头部企业，满足其在中国及海外日益复杂的监管和快速变化的商业环境下的人力资本管理需求。在HCM SaaS+业务模式和强大的行业适配性推动下，CDP的客户群不但多元且十分优质，粘性强，留存率高。
2020年以及2021年9月30日，CDP的整合SaaS+业务KA客户留存率分别为97.9%、95.1%及97.2%，在此期间劳动力管理业务的KA客户平均留存率超过85%，均远超同期行业平均水平。此外，CDP在2020年的整体客户保留率约为85%（其中KA客户的保留率约为94.9%），高于同期行业平均水平约65%。
受益于客户的长生命周期、持续性收入及低客户获取成本，CDP的单位经济效益表现优异。过往业绩记录期间，该集团的整合SaaS+业务平均LTV/CAC比率为7倍，劳动力管理业务则为14倍。而根据灼识咨询的统计，相关期间的相应行业平均水平分别不及2倍和5倍，可见CDP差异化领先优势显著。
由于高效的客户获取能力与高客户留存率，CDP与诸多大客户之间建立了稳定的长期合作关系，从而带来了业绩的强劲增长。总收入由2019年的人民币约818.0百万元增加24.4%至2020年的约1,017.8百万元，并由2020年前九个月的约725.0百万元增加28.3%至2021年前九个月的约930.4百万元。
其中，CDP的全球人力资本管理业务开始于2017年，一经启动便势如雷霆，助推该集团迅速发展成为中国企业全球化过程中被充分认可和信赖的人力资本管理合作伙伴，立足中国的全球HCM SaaS+领军企业。根据为具有海外业务的中国公司提供HCM SaaS+服务产生的收入计算，CDP是2020年中国排名第一的全球HCM SaaS+服务提供商。
CDP的全球人力资本管理业务收入由2019年的人民币11.5百万元增加79.2%至2020年的20.6百万元，并由2020年前九个月的15.3百万元进一步大幅增加135.3%至2021年前九个月的36.0百万元。截至2021年12月31日，CDP已经为超过110家出海客户提供横跨50个国家及地区全球人力资本管理服务。在2020年中国全球化品牌50强的前20名中，CDP的客户占据九席，足见其实力。
发展充满想象空间前景备受看好 中长期投资价值凸显
受HCM SaaS+胜于非基于SaaS+的HCM的比较优势，数字化转型的需求迫切，云计算技术日渐成熟，企业合规要求愈加复杂，以员工为中心、增加员工投入度与满足感日益具有重要性等因素影响，中国HCM SaaS+市场的景气度将持续走高，对以CDP为代表的行业排头兵未来发展形成重大利好。
综合来看，CDP不但在技术方面持续创新，基于云的增值服务开展得如火如荼，亦是首家经独立审计师出具的SOC1、SOC2及SOC3报告证明符合全球行业标准的中国HCM SaaS+平台，满足中国关于国家信息安全政策的相关要求。在大型企业灵活用工需求逐渐增加、市场供不应求的趋势下，业务扩张想象空间充足。
值得一提的是，CDP集团股东阵容堪称豪华，在之前的几轮融资中，出现了CSV Capital Partners Ltd.、银瑞达集团、Asia VenturesI LP、Sumitomo Corporation Equity Asia Limited、China Broadband Capital PartnersII,L.P.、摩根士丹利及前程无忧等知名企业及投资机构的身影。
这充分说明了各投资方对HCM SaaS+赛道的积极关注，及对CDP集团发展前景和中长期投资价值的高度看好。在强大股东背景的加持下，CDP能够进入新的垂直市场，扩大价值链覆盖范围，并巩固在提供全面人力资本管理服务的领先地位。
目前，我国SaaS产业尚处于发展早期阶段，产业高速成长的红利刚刚开始释放，HCM解决方案市场正呈星火燎原之势。CDP集团作为中国排名第一的HCM SaaS+平台，已建立了相当高的客户粘性及品牌知名度，未来在其独特且优势突出的HCM SaaS+业务模式驱动下，有望充分把握行业的增长机遇，进一步扩大市场份额，强化其核心竞争优势，为登陆资本市场不断添砖加瓦。
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港交所
【IPO】HRSaaS领军企业北森1月10日提交招股书，地点港交所
云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商「北森」于2022年1月10日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根士丹利和中金公司担任联席保荐人。
成立于2005年的北森主要通过iTalentX平台为企业提供一体化HCM解决方案，具体包括：
1、招聘云，以智能化并简化招聘流程；
2、测评云，让企业通过其人力科学专业知识和专有技术，识别合格和适合的求职者以及现有员工中的高潜力人才，以打造强大的团队；
3、核心人力解决方案，用于包括新员工入职、人事管理、薪酬管理和组织架构管理等日常人力管理；
4、绩效管理云，追踪MBO、OKR管理和审阅员工绩效；
5、继任云，储备、留用和发展人才，以培养未来领导能力；以及学习云等其他解决方案，以满足HCM用例的各类业务场景的需求。
根据灼识咨询的数据，以2020年收入计算，北森是中国最大的云端HCM解决方案提供商——2020年，北森占有12.0%的市场份额，高于同年第二和第三大企业的总和，后两者每家市场份额均少于5%。
另根据根据灼识咨询的数据，iTalentX平台是业内首个亦是唯一一个提供全套云端应用程序的平台，涵盖企业与员工全生命週期的HCM需求，同时也是是中国唯一一家已构建统一开放的PaaS基础设施的云端HCM解决方案提供商。
这里需要强调的一点是，iTalentX平台整体构建于云端PaaS基础设施之上，使新应用程序的开发变得更加容易和高效——PaaS基础设施能够更高效且以更低的成本增强HCM解决方案的可扩展性和场景适应能力，进而使得北森及其客户与业务伙伴都能够通过低代码、无代码或全代码的开发工具便捷地为特定使用场景开发定制功能，从而灵活应对人力资本管理业务领域的变化。
在战略上，北森以服务大中型企业客户为主。截至2021年9月30日，北森的为约4,500家企业提供服务，涵盖科技、房地产、金融服务以及汽车与制造行业的绝大部分前十企业。此外，截至2021年9月30日，《财富》中国500强中近70%是北森的客户。截至2021年9月30日止过去十二个月，北森实现119%的订阅收入留存率。
财务数据方面。截至2019年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日止财年，北森的营收分别为3.82亿元、4.59亿元和5.56亿元；截至2021年9月30日止6个月，北森的营收同比增长27.7%至3.13亿元。
截至2019年、2020年和2021年3月31日止财年、以及截至2021年9月30日止过去12个月，北森的总预订额分别为4.37亿元、5.70亿元、7.29亿元和8.30亿元。
截至2019年、2020年和2021年3月31日止财年、以及截至2021年9月30日止过去6个月，北森的毛利率分别为60.6%、59.8%、66.4%和60.4%。
成立至今，北森已获得经纬创投、元生资本、红杉中国、中金公司、深创投、高盛、富达国际、软银愿景基金、春华资本等多家顶级机构的投资。
IPO前，经纬创投持有北森超20%的股份，为最大机构投资方；红杉中国、元生资本、深创投和软银愿景基金亦持股超5%。
北森在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于进一步升级一体化云端HCM解决方案；持续改善产品和技术开发能力；投资于销售和营销以提高品牌知名度；增强在客户成功和服务方面的能力；以及用于营运资金和一般公司用途。
下载招股说明书请点击：http://hrnext.cn/0OPcK3
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港交所
万宝盛华(02180)今日（7月10日）在香港挂牌上市，招股价9.9港元，开盘价10.68港元
（图片来源微信）
招股价9.9港元，开盘价10.68港元 ，截止10点10分 价格是9.24港币，市值18.48亿
按2018年营收计，万宝盛华是大中华区最大的人力资源解决方案供应商。公司的控股股东$万宝盛华人力资源（MAN.US）$是一家财富500强企业，运营历史长达超过70年的全球人力资源服务龙头企业，其全球网络有近2，600个办事处，遍布美洲、欧洲、亚太区和中东等80个国家和地区。
公司于1997年率先进军大中华区，在香港和台湾开展业务。截至2018年底，公司在大中华市场超过130个城市服务众多企业 和政府客户，及运营超过20个办事处。
2016至2018财年，万宝盛华实现营业收入分别为16.2亿人民币、20.1亿人民币、及24.9亿人民币，收益稳步上升主要由于公司扩充各条业务线及2017年9月收购Event Elite所致，其中灵活用工服务占近85%。
在此前的公开认购阶段，共有8561人申购万宝盛华，一手中签率85.01%，认购倍数约4.67倍。国际配售中签人数113人，适度超额认购。
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港交所
人力资源服务公司万宝盛华赴港上市：行业竞争激烈，现金流承压
本文作者：面包财经
1月22日，万宝盛华大中华有限公司 (以下简称“万宝盛华”)向港交所递交了聆讯资料集，拟在港交所主板上市，华泰金控为独家保荐人。
2016年、2017年年度及2018年前三季度，公司营收分别为16.24亿元、20.07亿元及17.40亿元，溢利分別约7684.2万元、9456.2万元以及8945.1万元。
聆讯资料显示，根据灼识咨询的资料，按2017年营收计，公司是大中华区最大的人力资源解决方案供应商。
不过，人力资源服务行业是一个高度分散化的市场，按2017年营收计，前五大供应商占有的市场份额仅为4.37%，万宝盛华所占的市场份额约1.59%。由于具有轻资产的属性，进入门槛较低，行业竞争也较为激烈。
“灵活用工”低毛利走量，“猎头”业务毛利率超过90%
万宝盛华为纽交所上市的人力资源公司ManpowerGroup Inc.（MAN.N）的附属公司，主要负责大中华区（即中国大陆、香港、澳门及台湾）的业务。
资料显示，MAN于1997年进军大中华区，在香港和台湾开设办事处，随后于2003年及2007年分别进入中国大陆及澳门。截止2018年9月30日，公司运营超过20个办事处。
公司业务主要包括灵活用工、人才寻猎、招聘流程外包以及其他人力资源服务。其中，灵活用工及人才寻猎为公司的两大核心业务，2018年前三季度，这两大业务在公司营收中的占比分别约85%及12%，贡献的毛利占比分别约45%及45%。
灵活用工主要为客户提供合资格合约员工，满足其紧急劳工需要。类似业务有个更通俗的名称——劳务外包。在这一模式下，公司向合约员工支付工资及雇佣福利，向客户收取涵盖合约员工的劳工成本外加服务费（通常为劳工成本的15%至25%）。
2016年、2017年及2018年前三季度，公司合共为逾2.4万名、2.8万名及2.6万名合约员工介绍职业，主要集中在销售及营销、信息技术及行政管理等行业。
2018年前三季度，公司灵活用工业务收入约14.8亿元，同比增加19.35%，毛利率12.3%。
人才寻猎业务主要为企业寻访中高端人才，即常说的“猎头”。公司按成功入职候选人受雇第一年年薪待遇的若干百分比进行收费，根据聆讯资料，公司该业务平均费用率高于20%。
截止2016年底、2017年底及2018年9月底，公司分别拥有约410名、415名及460名猎头。2016年、2017年及2018年前三季度，公司分别成功为约3100名、3400名及3000名候选人配置工作岗位，成功配置岗位的候选人首年平均薪资分别为53.8万、64.9万及71.4万。
2018年前三季度，公司人才寻猎业务收入约2.01亿元，同比增加22.56%，毛利率90.9%。该业务毛利率比上年同期的92.1%有所下降，主要系分包商开支增加所致。
应收款增加，经营性现金流下滑
随着营收规模扩大，公司利润逐渐增加。2018年前三季度，公司净利润约8945.1万元，同比增加43%。
值得注意的是，在利润增加的同时，公司经营活动所得现金净额出现了下滑。2018年前三季度，公司经营性净现金流约5057.8万元，同比下降44.81%。
翻查财务资料，这或许与公司应收款增加有关。截止2018年9月30日，公司贸易及其他应收款约约4.34亿元，与2017年底相比增加约5057.6万元。
根据聆讯资料，公司应收款增加系客户数量增加及由此带来的营收增加，以及公司向重要业务客户提供有利的信贷期。
行业竞争加剧整合，上市募资扩大业务规模
人力资源服务行业是一个高度分化的市场。根据灼识咨询的资料，截止2017年底，合共有超过20000家服务供应商，前五大供应商按营收计占市场份额仅为4.37%，现在的趋势是拥有较强大现金流量的大型市场参与者整合较小型参与者，以扩大市场份额。
万宝盛华也在聆讯资料中指出，人力资源服务行业竞争激烈，公司不得不与国际竞争对手或在当地市场拥有更深厚根基的供应商竞争。而成立人力资源服务公司不需要大量资本投资，进入门槛较低，公司还面临来自较小型或新成立专业服务供应商的竞争，尤其是在定价方面。
对于此，公司在业务战略中提出寻求战略性并购，以进一步巩固公司在人力资源解禁方案市场的地位及增加营收。
根据聆讯资料，公司一方面探求与现有业务线互补的收购项目，另一方面也会考虑一些公司已提供服务但拥有更强大技术能力、更先进管理模式或特定专业领域专业知识的目标，以在相对较短时期内提高市场份额及盈利能力。
2017年9月，公司就通过一家全资附属公司以6400万港元的价格收购了Event Elite 51%股权，这家公司主要在香港提供活动组织外包服务。财务资料显示，截止2018年9月30日，合并Event Elite产生的商誉账面值约6858万人民币。
根据聆讯资料，公司拟将此次上市募集资金用于进一步扩大公司业务规模及市场份额；用于投资研发及增强技术能力以及发展数字人力资源平台；用于寻求策略性并购活动；用于进一步投资品牌建设及数字营销；以及一般企业用途或营运资金。
人力资源供应商为各行业企业服务，其收入与下游企业的经营状况及人力需求有关，整体受宏观经济影响，某种程度上带有一定的周期性。
原文来源：劳务外包公司万宝盛华赴港上市：行业竞争激烈，现金流承压
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港交所
新东方在线已通过在港上市聆讯 传集资2亿至3亿美元
新浪科技讯 11月19日上午消息，据经济通报道，在线教育服务供应商新东方在线已通过在港上市聆讯，开市收集投资者认购意向。
新东方在线于7月11日正式向港交所提交的招股书，当时计划募资4亿美元。受资本市场大环境影响，故而调低了募资规模。早前市场消息指出，新东方在线此次上市集资2亿至3亿美元。
新东方在线由新东方于2005年成立，主要向处于不同年龄阶段的学生提供三个核心类别的在线教育课程—大学教育、K-12教育及学前教育。
据招股书显示，新东方在线于2016财年营收为3.34亿元，净利润为5955万元；2017财年营收为4.46亿元，净利润为9221万元。截至2018年2月28日止九个月营收为4.85亿元，净利润为8077万元。
招股书披露，新东方为新东方在线最大股东，持股66.72%，腾讯通过全资附属公司Image Frame持股12.06%，为第二大股东。俞敏洪全资持有的控资控股公司Tigerstep持股1.85%。
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港交所
猎聘6月29日在港股上市（06100）， 拟集资25-31亿港元 ，发行价28.5-35.5之间，市值18-21亿美金
招聘平台"猎聘网"母企有才天下（新上市编号：06100）下周二（19日）起招股，拟发行8800万股，招股价价介乎28.5至35.5港元，集资额达25.08亿至31.24亿港元。按招股价计，上市时市值料达141亿至176亿港元（市值18-21亿美金）。
公司此次发行新股占发行后总股本的17.76%，待发行新股中10%为香港公开发售，90%为国际配售。计划于6月19日至6月22日在香港公开招股，6月28日公布招股结果，6月29日在港交所主板挂牌上市。
猎聘网主要服务年薪高于10万元人民币的内地中高端雇员，企业及猎头公司。
猎聘主席戴科彬表示，内地大部分网上招聘平台集中服务低技术雇员，公司则是唯一专注服务中高端雇员的平台，配合人工智能，为雇主，雇员及猎头公司有效率地配对。
戴科彬还表示，猎聘网并非以取代猎头公司为目标，而是要与它们共同成长，目前已有30%的内地猎头公司选用旗下服务。
有才天下去年转亏为盈，赚约755万元人民币，撇除以股份为基础的酬金开支，去年经调整盈利则约1667万元人民币。
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