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IPO
企业云服务提供商MuleSoft在纽交所IPO，首日涨幅超过Snap
企业云服务提供商MuleSoft于今日在纽交所IPO，股票代码为“MULE”。发行价格为17美元，略高于此前一直宣称的14-16美元价格范围。
MuleSoft诞生于2006年，是一个帮助企业使用API连接不同类型软件和服务的云集成平台。
此次IPO融资金额为2.21亿美元，总共发行1300万普通股。IPO后，公司市值为21.4亿美元，其IPO前最后一轮融资估值为15亿美元。
鉴于过去几周IPO成功的例子很多，MoleSoft的表现也不赖。MuleSoft上市首日报收24.75美元，大涨45%。首日涨幅已超过Snapchat。招股书显示，2016年MuleSoft营收为1.88亿美元（比2015年增长70%），净亏损5000万美元（2015年亏损6500万美元）。
Snapchat于上周IPO，市值39亿美元，发行价也为17美元，高于预期价格。当日Snap股价更是上涨44%，虽然这几日其价格稍微低了一点，但仍然高于发行价。稍早前，加拿大的奢侈品制造商Goose也上市了，总募资额为2.25亿美元，发行价为12美元，当日收盘价高出25%。
MoleSoft是今年企业服务领域第一个IPO的企业，如果它上市成功，标志着还有其他企业服务公司将会陆续上市，尤其是当Snapchat于近期成功上市之后。
MuleSoft IPO前的最后一轮融资是在2015年，获得1.28亿美元G轮融资，估值15亿美元。2014年3月，MuleSoft宣布完成5000万美元F轮融资，估值近8亿美元。全球500强企业中有一半使用了该公司产品。SaaS、大数据等概念兴起之后，它是SaaS领域引领潮流的创业企业。有报道分析，MuleSoft受到资本欢迎的一大重要原因是其能保持70%的增长速度的同时，还能获得1.5亿美元的收入。
来源：亿欧网
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IPO
快讯：Snap收涨44%，报24.48美元。Snap开盘价格24美元，IPO价格17美元
Snap开盘，价格24美元，IPO价格17美元.
新报：Snap收涨44%，报24.48美元，开盘价24美元IPO价格17美元。
Snap日内最高触及26.05美元，最低23.50美元，总体成交量超过2.16亿股
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IPO
企业云通信公司 Fuze 完成 1.04 亿美元 E 轮融资，计划明年 IPO
2 月 8 日，企业云通信公司 Fuze 宣布完成 1.04 亿美元 E 轮融资，由 Wellington Management Company 领投，Greenspring Associates、Summit Partners、Bessemer Venture Partners (BVP) 和 G20 参投。公司计划利用本轮融资推进其全球扩张步伐，并进一步为公司企业客户群强化“产品创新”，旨在与包括微软和思科在内的这些更强大的竞争对手抗衡。
Fuze 创立于 2006 年，总部位于马塞诸塞州剑桥，前身是 ThinkingPhones，去年最新改名为 Fuze。这一名字取自公司在 2015 年收购的视频会议公司 Fuze。公司致力于用一个统一的云服务平台取代公司大部分的通信需求，Fuze 主要为客户提供云端视频会议解决方案，旨在让与会人员或者不同的组织机构可以通过不同的设备参与到会议之中。
Fuze 云平台同时还提供视频会议、短信息、即时消息以及语音通话多种服务组合，企业客户通常可以利用该平台取代五到七个不同的服务，可以帮助企业客户在通信需求方面节省近 50% 的成本支出。除此之外，平台还支持包括分析及 Caller ID 来电显示等其他工具。Fuze 平台服务可以嵌入第三方软件之中，例如 Salesforce，Zendesk 和 Gmail 等。
Fuze 方面表示，公司 2016 年销售额增长幅度达 90%，其中 36% 的公司业务来自北美以外的地区。公司并未透露收入数据，但表示公司去年十大交易总额为 7100 万美元。客户数量去年增加 449 个，其中包括国家地理学会和 Rockport 集团，公司客户总数量超过 1500 个。
Fuze 创立至今已有十年时间，获得融资总额为 3.04 亿美元，其中在去年 2 月份，公司完成了 1.12 亿美元的 D 轮融资，由 Summit Partners 领投。Fuze 成为 IPO 候选者已有一段时间， Fuze 创始人兼 CEO Steve Kokinos 表示，“本轮融资将是公司 IPO 前的最后一轮融资”，并表示公司计划在 2018 年提交 IPO 申请。
去年，《福布斯》将 Fuze 列入下一个十亿美元初创公司之一。当时，据 Pitchbook 的分析显示，Fuze 估值为 7.2274 亿美元。本轮融资后，Fuze 并未具体透露最新估值，只表示高于上一轮估值。公司现有员工约 700 名，计划继续壮大员工队伍，招聘销售、营销及产品部门的员工。
本文参考了多个信息来源：venturebeat.com，如若转载，请注明出处：http://36kr.com/p/5063364.html
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IPO
峰回路转，即将 IPO 却被思科 37 亿美元收购，应用性能管理公司 AppDynamics 的这桩交易值不值?
思科刚刚宣布，将以37亿美元收购应用性能管理初创企业AppDynamics，交易预计将在今年Q3结束。这则消息有点惊人，一方面是因为其庞大的数字，另一方面是因为不到一个月前AppDynamics刚刚提交了IPO申请，如果顺利的话本来这周就要IPO了！不过其实思科早在AppDynamics提交IPO申请前就曾经跟AppDynamics进行过接触，但去年11月时放弃了谈判。所以这则消息算是峰回路转。据悉这项交易是由投行Qatalyst撮合安排的。上周六双方才敲定所有事情，然后在48小时之内就完成了文书方面的工作。
作为一家应用性能管理公司，AppDynamics由前CA员工Jyoti Bansal创办于2008年，总部位于旧金山。它提供了一系列对应用程序的容量、扩展性、故障排除和用户体验进行管理和监控的服务以及移动监控和业务分析等方面的功能，其客户包括Citrix、Expedia、Garmin、Surescripts及T-Systems等在内的1300多家企业，正以灵活和部署方便的SaaS（软件及服务）日益蚕食着以往由BMC、Compuware、HP、IBM、CA等占据的企业市场。
截至2016年10月31日止，AppDynamics前 9个月的净亏损为9500万美元，收入为1.58亿美元。而上一年同期的数据分别为亏损1.023亿美元，收入为1.02亿美元。这说明公司的亏损正在收窄，而收入仍然在大幅增长。
迄今为止，AppDynamics供进行过6轮融资，融资总额为3.14亿美元。其中包括了2015年进行的1.58亿美元F轮融资，以及2014年进行的7000万美元E轮+5000万美元债务融资。F轮时据内幕人士透露其估值为19亿美元。如此看来，1年后思科开出的37亿美元这个收购价应该是个不错的价格，也许还会为今年的相关收购和融资按设定一个积极的风向标信号。目前来看，AppDynamics将取消IPO，因为相对于1亿美元的筹款金额，37亿美元的收购实在是太诱人了。
AppDynamics在公告中表示，与思科的合并将可提供从网络到应用端到端的可视性和智能，再加上安全和伸缩性，可帮助IT把业务结果推向新的高度。
从思科本身来说，这家昔日的网络巨头也有转型的危机感。随着软件蚕食一切以及SDN（软件定义网络）的兴起，思科正在苦苦寻找未来的转型方向。最近几年思科的收购不断，有数据显示，思科几乎每6周就要发起一桩收购。在错失了云计算大数据的发展机遇之后，思科近年提出了万物互联的概念。着手在物联网上图的突破，其中去年以14亿美元现金和股票收购物联网创业公司Jasper Technologies就非常引人关注。此外，思科也在不断补足自己在企业软件服务方面的短板，去年除了Jasper的收购以外，思科还还陆续收购了混合云服务商CliQr、芯片制造商Leaba、云搜索技术初创企业Synata、云安全公司CloudLock等。
当然，APM也是一个高速增长的蓝海市场。据Gartner的统计2014年全球应用性能管理市场规模为26.23亿美元，较2013年上涨15.8%。从2011年到2014年，APM市场的复合年均增长率达12.3%，是广义ITOM市场增幅的一倍以上。
不过根据爱分析援引Gartner的数据，目前APM市场主要被大型软件公司所垄断，从收入来看2014年前10大基本被大公司所占据。而在初创企业当中，AppDynamics的收入仅次于New Relic（已经成功上市，目前股价与上市时基本持平），但是其增长速度却鹤立鸡群。对于思科来说，这是一个非常好的收购标的物。
来源：36氪，作者：boxi，如若转载，请注明出处：http://36kr.com/p/5062758.html
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IPO
硅谷那些不知名的独角兽，可以让2017年IPO市场回暖吗？
科技公司IPO长期处于低潮期，但这不仅催生了火热的一级半市场交易，而且还加快了一些不知名公司的IPO步伐。
据路透社报道，来自投资银行负责IPO事宜的人分析称，相比那些不愿意上市的独角兽明星公司，有大把不知名的、规模相对较少的初创公司对上市十分感兴趣。这些公司可能会为”IPO寒冬“解冻。
虽然很多公司在创立之初，就想有朝一日可以IPO，但这一市场并不如大家想象中那么热闹。2016年，仅有20家科技公司在美国IPO，这是IPO市场自2009年以来最低迷的状态。
2015 年，仅有 28 家科技公司在美国上市，有 131 家“独角兽 ”公司选择了继续保持非上市状态。而去年和前年在美国IPO的科技公司则分别有 62 家和 48 家。
近几年的情况很不乐观，但很多美国独角兽将 IPO 计划推迟至 2017 年。另外，Renaissance Capital认为，2017年IPO市场可能回暖。
为何这些公司会为”IPO寒冬“解冻？
相比那些未上市的明星科技公司，这些不知名的科技公司具有诸多优势。
据Renaissance Capital数据，2017年可能有277家公司选择上市，尤其受关注的是Snapchat和Spotify。而且，仅这两家公司的融资额就可能超越过去两年所有风投支持的科技公司IPO交易的总规模。
但仍有很多像Apttus,、Tintri 和 Okta等不知名的软件公司，准备为IPO市场”破冰“。来自UBS Group AG的Justin Smolkin认为，这些公司是更多投资者在市场中进行表现的”风向标“。他还补充道，这些公司被认为是比较优秀的公司，并且投资人可以从中赚大笔的钱。
这些公司可以提供一系列的服务，如自动化的交易程序、安全、会计、软件培训和费用管理服务。通过服务订阅，这些软件公司可以获得稳定的收入流。这些公司倾向于跟投资人签订多年的合同，相比那些依赖于广告和个人交易的的互联网公司，它们可以给投资人多于预期的回报。
来自Goldman Sachs Group的Will Connolly认为，虽然这些公司只有5亿美元-40亿美元的中等估值，但它们占据了科技公司IPO市场中的大部分份额。他还表示，大部分科技公司IPO后规模并不会很大，但那些大公司会更受关注。然而，那些小的或中等的公司，会因为一些创新人才及推动科技创新而被熟知。
据汤森路透数据，2016年只有6家软件公司IPO。2017年，将有包括Avalara、MuleSoft、ForeScout Technologies Inc、AppDynamics 和 Yext等十几家软件公司准备上市。
另外，来自硅谷银行的Greg Becker认为，相比2016年的15家，预计2017年会有30家-40家获得风险投资的科技公司打算IPO。这些公司可能打算在科技巨头Airbnb和Uber之前IPO，因为这两家公司在”IPO预备期“中已经获得足够的资金和关注。
如果这些软件公司能够成功IPO，会给那些已经提供关键资金支持、但想尽快变现的早期投资人莫大的希望。据汤森路透的数据，2016年只有20家科技公司IPO，这是2008年以来的最低值。来自Credit Suisse Group AG的Anthony Kontoleon认为，如果这些公司可以顺利IPO，积极的信号将给市场带来里程碑意义。
但是如果这些公司不能在2017年顺利IPO，那么一些风险投资经理就需要花更多的精力，来让投资人变得更”快乐“。同时，那些为吸引和留住优秀员工的初创公司，承诺他们公司IPO后会获得更多利益，然而可能会受影响。
另外那些选择在2016年底IPO的科技公司，它们的股价表现也不错。Twilio Inc、Coupa Software Inc、Nutanix Inc和Blackline Inc，这些公司的估价都高于它们当初的发行价，这极大地提振了同样想IPO的同行。
本文参考了多个信息来源：www.reuters.com
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IPO
预测：2017 年有可能成为科技企业 IPO 势头最强劲的一年
编者按：2016年，只有 13 家风投基金支持的美国科技初创企业上市，包括 Uber 和 Airbnb 在内的独角兽，仍然保持观望态度。原因之一是自 2008 年金融危机后全球资本大量涌入高科技行业，这些企业轻易就可以获得大量资金支持，并且私人投资者对初创企业估值超过了公开交易市场估值。本文作者 Sandy Miller 认为让这些企业推迟 IPO 的因素现在已经不复存在，她预测 2017 年将成为自 20 世纪 90 年代末网络泡沫以来最强劲的科技初创企业 IPO 年份。
过去的一年，可以说我们刚刚见证了几十年来最令人感到意外的科技初创企业 IPO 市场之一。 2016 年美国金融市场再创记录，科技股走高，创历史最高值。然而，与此同时，全年只有 13 家风投基金支持的美国科技初创企业上市。我在这个行业待了 40 多年，还没记得之前发生过这种情况。
我认为有多个因素导致了这种异常现象的发生。在过去两年中的大部分时间里，私人投资者对初创企业估值超过了公共交易市场估值。共同基金、对冲基金和主权财富基金纷纷流入，大量后期资本竞相追逐初创企业，所以许多企业创始人拿到这些容易到手的资金，便会暂缓 IPO 计划。除此之外，美国大选前的市场波动也导致一些初创企业推迟上市。
但是现在，令这些企业推迟 IPO 的市场因素已经不复存在，我相信现在市场已经做好了大幅反弹的准备。被抑制的潜在需求以及其他多个因素将让 2017 年成为自 20 世纪 90 年代末网络泡沫以来最强劲的科技初创企业 IPO 年份。如果你看到有多达 30 家至 50 家科技初创企业在明年上市，大家也不必感觉惊讶，以下便是原因所在：
公开市场环境改善
美国大选已经结束，虽然最终结果与硅谷企业预期有出入，但股市依旧保持回升趋势。风险追逐再次当行，而且公开市场现在对初创企业的估值优于私人投资者。虽然 2016 年只有 13 家美国风险投资科技初创企业上市，但大多数都是赢家，自上市后科技初创企业股市交易额平均上涨 56%。
这些初创企业上市后的市场表现使得技术初创企业成为 2016 年表现最好的 IPO 行业，尤其是鉴于在过去一年，IPO 市场是由云计算公司 Nutanix 和企业管理软件公司 Coupa Software 这样的利基企业带动，而不是 Uber 或 Airbnb 等独角兽企业，这样的表现便更加令人称道。华尔街已经做好了准备，来迎接更多的上市企业。
准上市企业质量更高
今年，私人市场资本回撤，初创企业也不得不重新回归初心，把握根本，专注于可持续性增长，控制运营成本，以生成积极的现金流。因此，IPO 的储备企业也包含了许多优质技术初创企业，他们也做好了准备希望能够充分利用这更具包容性的公开市场氛围。
我不需要特意给出具体名单，但我可以想到有几十家优质的科技初创企业，它们拥有顶尖的团队以及领先的产品，收入达 5000 万至 1 亿美元甚至更多，年增长率超过 30%，即便现在还未实现盈利，那也是正稳步向着盈利目标冲刺。总而言之，这是我们有史以来见过的数量最多，也是质量最高的准 IPO 技术初创企业队伍。
其中，有几个领域已经脱颖而出，表现最突出的就是 SaaS、网络安全以及云基础设施领域。硅谷给人的感觉是似乎一直都在颂扬 SaaS 公司，但有数据表明，美国企业向云计算的过渡仍然处于早期阶段。此外，由于美国中央情报局指责俄罗斯黑客干扰总统大选，安全性也更加凸显，日益成为人们关注的焦点。
监管规则放宽
现在尚不清楚当选总统特朗普上任后会采取什么具体措施，但他已经多次提到会减轻小企业的监管负担。对于初创企业来说，这将是继 2012 年美国总统奥巴马签署颁行《创业企业扶助法》之后的又一有利政策。《创业企业扶助法》允许新兴成长型企业在计划 IPO 之前向美国证券交易委员会（SEC）保密提交招股说明书。这项“试水”条款可以让初创企业在实际上市之前悄悄地评估潜在市场兴趣。
特朗普可能会采取进一步措施修改严苛的监管规则，将投资银行家与股权分析师完全分离开来。放宽监管规则，将为技术中级市场注入新的活力，推动更多的企业在未来进行 IPO。
目前华尔街的许多明星企业已经开始排队等待 IPO，这种阵仗是很长一段时间以来都没有出现过的。现在，公共市场对科技股的接受度比金融危机以来的任何时刻都要高，基金管理者也积攒了大量的资金要进行投资。IPO 仍然是基金管理者实现增量收益的一个关键推动因素，也一直被他们视为与对手拉开差距的一种手段。
与此同时，上市后，初创企业能够实现资金流动性，获得必要的知名度和信誉，从而为企业带来更多的客户和业务收入。对于具有足够规模，并且已经实现足够增长的企业来说，不趁着市场环境的改善去进行 IPO 是非常愚蠢的一件事。
确定上市后，接下来关键的一步就是制定一个合适的 IPO 价格。如果首批上市企业做到了定价合理，并且股票交易情况良好，那后续的 IPO 闸门就会打开。但同时，我们也应该记住，IPO 不是终点，优秀的科技初创企业上市后，大部分都实现了更高的回报率。
一个成功的 IPO 案例会继而推动下一个 IPO，我看好那些准备上市的硅谷科技初创企业。自 20 年前的网络泡沫发生以来，2017 年将是科技初创企业 IPO 最强劲的一年。
本文来自翻译：www.haroldkasperink.com
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IPO
IPO 前必须想清楚的 16 件事
编者按：公司需要上市吗？为什么要上市？如果上市，什么时候上市？怎么上市？著名投资机构 a16z 的合伙人 Nicole Irvin 在文中列出了公司 IPO 时需要考虑的 16 件事。
如果你认为公司从种子阶段到成长阶段具有与人类发展相似的轨迹，那么首次公开募股 （IPO）就像获得驾照一样。它使公司在财务纪律、披露、规划和交付计划，甚至战略方向上有更高的责任标准。马克·扎克伯格描述了因为Facebook在上市后拥有更高的标准，公司应该如何比它更快地接受移动客户端的速度...因此为更强大的未来设置一个标准。
最重要的公司，包括下一代的大公司，最终可能会上市。上市还有其他优点：除了为员工和投资者提供流动性外，它还为公司提供并购货币以帮助他们收购其他公司，更稳定地获得其他难以捉摸的客户。如果私人资本变得不确定，那将会有更多的弹性资本。为 IPO 做准备可以使创始人在公司的命运上有更多的选择和更多的控制。
但是公司应该什么时候上市呢？回答很简单：当它们准备好的时候。实际上，参加 IPO 或不参加 IPO 不是问题；问题是如何准备好并确保业务正常运作。我做了几年投行，专注于让技术公司上市。 我从公众投资者寻找的运作是否正常的角度分享以下列表。可以把它看作公众投资者对公司寻求 IPO 的愿望清单。不管期望的结果如何，它是一个强有力和持久的业务清单和一个你可以决定无论何时上市的业务。
为 IPO 做准备可以使创始人在公司的命运上有更多的选择和更多的控制。
1、增长
首先且最重要的是，公众投资者需要寻找有力的、健康的、蓬勃发展的业务的证据——顶线增长是最好的指标。收入增长率也是抢先 IPO 的投资者感兴趣的重要因素， IPO 的实际估值也很重要。事实上，科技公司的估值比其他财务指标和收入增长率有更高的联系。例如，麦肯锡发现，“顶线增长的变化带来了两倍的估值增益，增加了利润”。
高增长率意味着这些：（1）购买产品的新客户。（2）现有客户购买更多或额外的产品。（3）现有客户的流失明显低于新客户的增长。这也证明合理的货币化模型准备就绪。
其他指标如用户、消费者、书籍、账单和总商品价值，可以印证企业里顶线增长的证据。然而，当涉及到为估值目的分配一个倍数时，公众投资者仍倾向于更加依赖收入增长来代表业务的动量。收入增长也有一个“一致的定义”，根据每个公司的一般公认会计原则（GAAP）确定和同意业务模式 。 这是唯一被独立会计师审查和认证的顶级增长指标。 为了让公司成为真正的领导者，公开技术投资者在 IPO 之后的两个预测年份的收入增长率高于30％。这是因为一家公司的收入持续高于这个水平，使它更有可能在实际交易中赢得竞争对手。
不过，这个数字可以在整个企业的投资故事的背景下变化。考虑到增长型投资者的公司可能会更早上市，因为这些投资者喜欢参与公司生命的高增长阶段。在过渡到公共市场之前等待太久可能会剥夺这些公共投资者享受这种增长的机会。然而其它公司有很好的理由多等一会儿。最终，创始人需要决定他们觉得合适的能成功经营他们业务的预测收入增长率。
2、收入规模
一家寻求上市的公司不仅应该证明它可以快速成长，还应该显示它可以按规模增长。这是大数定律观念模式的一部分：数字大时比数字小时更难显示高增长率。如果公司增长很快并且产生大量收入，这种增长倾向于可持续的而不是随机发生的或一时的结果。
“规模”是一个被过度使用的单词。我所说的规模是什么意思呢？对于公共投资者来说，规模经济规则的收入约为1亿美元。当然也有一些例外；这个数字比一条明确的基准线期望的门槛更高。它在公司收入实际达到10亿美元的年度数据上给投资者一种舒适感。
慢着，10亿美元的收入是很多的！如果公司需要时间来达到这个里程碑是完全可以的。公共投资者只希望看到一家寻求 IPO 的公司的收入达到10亿美元。从那时起，创始人就为可持续和强劲的收入增长设定一个愿景和计划。虽然过去的表现不能保证未来的结果（你可能听说过这个老看法了！），但对于公共投资者而言，历史成功至少是未来可能成功的一个指标。在一天结束时，公共市场科技投资者希望看到这个轨迹。因为它是突破的标志，使公司真正持久发展。最终，因为它需要真正的管理团队领导一个收入为1亿美元的快速增长的公司，公共投资者更有可能相信已经准备就绪的管理团队有能力继续将业务收入增长到10亿美元。
3、现金
讽刺的是：许多公司想要做 IPO 的主要原因是获得更具弹性的资本（在其他因素中）。然而当你真的需要钱来继续资助业务的时候是参加 IPO 的“最糟糕的”的时间！我们如何调和这些观点？
基本上，公共投资者希望看到公司在其资产负债表上已经有足够的现金来支持业务收支平衡，或将很快产生足够的现金资助业务的运营。如果您的预测财务和业务计划显示亏空，那就是被 IPO 堵塞的。公共投资者看待这件事会不太乐观—没有一个可行的计划朝着建立自我维持业务推动管理。 理想情况下，进行 IPO 为的收益将提供储备来支持更高的收入增长率，从而巩固已经强劲的资产负债表。
一个及时的 IPO 不应只是一个融资事件，而是一个“资本”的演变。你不想要一旦上市就被迫重新回到资本市场。请记住，因为在本文开头所概述的原因，有很多企业，当他们有足够周转的现金时，甚至不需要现金走向上市。
4、盈利能力
也许私营企业和上市公司最大的不同是一家公司有很强（甚至更强）的盈利能力。所有公司预期最终在其业务模式达到成熟时都会在损益表（和自由现金流）上产生净收入。但在早期阶段，寻求 IPO 的大多数高增长技术公司尚未开始产生与成熟期相同的盈利能力。
根据业务类型及其成熟度阶段的不同，盈利能力指标会有很大差异。 IPO 投资者倾向于关注：
自由现金流用于软件和互联网业务，基于订阅的收入模型;
净收入来自硬件、半导体、传统网络和互联网业务，没有基于订阅的收入模型;
税息折旧及摊销前利润作为在资产负债表上有债务的企业（如资产重型企业）的现金流代理。
然而，无论特定指标如何，投资者都希望看到一条清晰的通往短期盈利能力的途径。对基于订阅的软件和互联网公司来说，如今的公共投资者更愿意见到在 IPO 之后的一年之内看到现金流盈亏平衡，但可以很充裕地从 IPO 的6-8个季度范围内控制现金流盈亏平衡。对于专注于净收入作为盈利能力指标的部门和商业模式，公共投资者更愿意马上看到净收入，因此将重点放在预测盈利增长上。
注意这里很重要，市场条件的波动可能会影响这条通往盈利能力途径的时机。在一个更大“风险”的市场环境里（就像2016年上半年），投资者更愿意看到在 IPO 和可证实的现金流之间时间更短。在更高“风险”的市场环境中（如2012年和2013年的 IPO 市场），投资者可能会容忍通往盈利能力的道路变长。
软件作为一种服务（SaaS），业务也不是脱节的。一些SaaS公司可能会根据他们是私有公司还是上市公司而对收入有不同的看法（在a16z播客的这一集中更多）。但随着即将到来的改变，会计法考虑到计算SaaS在前期营销和销售费用以及实际服务周期方面的不匹配，而且评估大多数公司仍是以自由现金流为基础（其中有调整，不会成为其他会计问题的牺牲品）。因此，即使对于寻求 IPO 的SaaS公司，要求出示两年的现金流盈亏平衡也很重要。还有其他的关键指标（如队列分析），可以帮助展示这些企业的健康发展。
5、市场规模
显然，公共投资者更愿意投资那些拥有大量市场机会的公司。 他们正在寻找开放的、大型的实际市场（TAM）的证据。大型实际市场意味着公司即使没有极高的市场渗透也可以合理地成为一个大型特许经营企业。大型的市场规模也能够实现更高的长期增长率。
但量化市场机会的规模可能是棘手的。实际市场不能只是理论值。对于公共投资者而言，它应该既可信又可靠。当公司破坏已经建立的市场时，计算市场规模的经典方法是衡量传统参与者的现有收入。许多第三方研究出版物用这种方法来推导已建市场的市场规模。然而，对于较新的、较不成熟的市场，TAM通过第三方研究出版物（委托或其他方式）以及详细的“自下而上和自上而下”的分析来建立。（我们在这里分享了关于市场规模的自下而上和自上而下的分析的区别。）
财务结果也有助于解决公司在大型实际市场的问题;。例如，规模上的强劲增长是市场规模的良好指标。
6、竞争格局
评估TAM和 IPO 的总体机会的另一个重要方面是特定公司的竞争格局。谁是直接、间接、相邻、“上下排列”的竞争对手呢 ？
在一天结束时，投资者会挑选赢家。当市场挤满了竞争对手，它意味着门槛太低，使公共投资者很难深刻地分析一家公司的前景。这就是为什么一个有高度分散竞争格局的行业会得到更低的定价。参与者们都不断地阻止对方以及顾客前进的脚步，所以很难明确地选择赢家。
因此，拥有大量竞争对手的实际市场对于公共投资者而言往往是一种不那么具有吸引力的“事实模式”（在分析师语言中）—— 除非公司能够与这些竞争对手建立明显的差异。例如，一家公司建立障碍去进入防火墙（如强大的网络效应），或者正在创建一个没有明确竞争对手的市场时。在现有市场中，公共投资者将更支持公司有条不紊地接纳这一类别中主导和成熟的供应商（想想Workday VS Oracle）。
7、产品
这似乎很明显，但值得在这里重申，上市市场投资者希望确保公司不是昙花一现。请记住，他们正在寻找下一个伟大的特许经营公司。这就是为什么在市场中处于领先的公司拥有多个可以卖给客户的产品的原因。即使公司目前只用一到两个基础产品赢得市场，它通常还有其他产品在采用类似的路径。
许多面向消费者的公司最初只有一个主要产品上市，但随后在扩展其规模时开发其他产品。像苹果和FANG公司——Facebook（社交网络），亚马逊（书店），Netflix（邮购DVD）和谷歌（搜索引擎）的进化。
对于软件企业，可以通过“土地和扩展”模式展示产品扩展。公司在一部分客户中建立“海滨存在”，然后从那里快速扩展未来技能。如此一来，公司能在行业中立足，隔离竞争对手，不仅获得新用户，而且获得更多现有用户。从现有客户手中重复购买往往是更便宜的（A16Z合作伙伴Mark Cranney经常说：“销售东西的最佳地方是你已经销售过东西的地方”），它需要更少的增量销售和营销投资。 这反过来进一步支持了公司的利润率扩张和盈利的说法。
投资者需要合理的个体经济的证明
8、个体经济
大多数高增长技术公司表现出特别的高顶线增长但利润率低。由于他们还没有达到完全成熟的状态，所以他们的金融模式也就没有到达“稳定状态”。但是投资者想要了解业务成熟时收毛利如何。
那么，公共投资者如何在公司实现长期毛利方面获得信心？通过检查商业模式的收入和成本，以每一个基本单位表示——换句话说，他们想要证明合理的“个体经济”。因此，对于消费者软件公司，个体经济将是与向单个用户提供软件相关的收入和成本的分析，与公司范围的成本分开，例如营销活动。个体经济帮助将企业的“核心”成本与总成本隔离，因此是通过思考长期毛利的良好指标。
阐述个体经济故事的另一种方法是通过队列分析（见＃10）：例如通过分析一些在特定年份购买软件的消费者的收入和支出。在这两种情况下，每个单元基础上实现的毛利应该能让投资者了解业务成熟时的毛利状况。
9、领导能力
公共投资者希望投资于拥有他们了解和信任的领导团队的公司。有时，这种信任是随着公司与公共投资者的接触而建立的，解释了他们对管理业务的观点和他们迄今取得的成果。其他时候更容易给予信任，因为团队在其他上市公司有现存的关系或经验的记录。
作为公司在 IPO 期间和之后对投资界的公众面貌，首席执行官和首席财务官尤其需要获得作为值得信赖的资本管理者的声誉，能够引导业务走向成功。但不是所有的首席执行官和首席财务官都会被验证，那么公共投资者如何才能相信他们呢？通过他们到目前为止管理他们的业务：公司的历史财务和绩效如何？他们如何获得市场份额？他们明白什么撬动了他们？他们能否阐述公司未来的展望？等等。
A16Z通用合作伙伴Jeff Jordan（曾担任OpenTable的首席执行官兼执行主席，负责监督IPO）实际上建议首席执行官和首席财务官在 IPO 的前一年或两年开始与公共市场投资者见面。为什么呢？因为他们可以建立关系以及提供绩效的软跟踪记录（“你说你去年会挣一亿美元，到底怎么样了？”），这也有助于建立信任。
最后，尽管他们不需要对首席执行官或者首席财务官的领导能力做出判断，但是还有其他合作伙伴如审计师。寻求IPO的公司也应该尽早开始建立关系。
10、销售与市场营销
除了很强的首席执行官和首席财务官，公共投资者也希望看到能力强的的产品、销售或营销主管。这是满足目标客户需求，继续产生日益增长的收入基础和帮助指导新特征和产品的唯一途径。
不断壮大的销售队伍是确保产品真正在潜在客户面前的最强大的方法之一。即使是有病毒式产品“自下而上”地进入企业是真实的。（例如，一个从基层用户的忠实根据地）。如果没有强大的自上而下的企业营销和市场推广活动，竞争对手仍然可以轻松进入并抓住客户群中最有利可图的部分。
最后，产品、销售和营销的联合为制定投资者预期的财务预测指导提供关键性的投入。帮助设定这些目标的专业人员应该帮助会见他们。
11、财务运营
维持上述所有的操作机制是建立一个健康公司的关键，无论公司是否要上市。但对于 IPO 来说，特别重要的是要有全面的金融业务准备就绪。
满足作为上市公司的季度报告需求意味着发行人必须能够在指定的时间范围内（季度）制作和发布经审计的财务业绩。为了做到这一点，公司需要有熟练的财务人员和适当的财务政策、程序和系统。这些应该已经在IPO之前的几个季度进行了测试和完善。这是公司能够将财务报告速度和准确性提高到上市公司所要求的门槛的唯一方法。
关于严格的财务合规压力的常见的抱怨是，负担不成比例地落在规模较小的成长型公司，因为成熟的公司有大量员工可以处理这个问题。即使例如萨班斯-奥克斯利法案（SOX）在新兴成长型公司中并不常见，而且JOBS法案实际上延长了IPO之后遵守SOX的年限，但对许多初创公司而言仍然是一个令人生畏的门槛。但A16Z的联合创始人本霍洛维茨认为，如果公司领导层在操作上能够符合SOX和类似标准，那么它们基本上就可以做任何事情。换句话说，它在负责任的经营业务和必要的操作实践和机制上设置了高标准。 （你可以在这一集的a16z播客中听到更多关于这个的故事。）
拥有这些准备就绪，无论他们何时进行 IPO ，公司利益都是最大化的。
12、 其他政策和程序
它可能看起来像“只是内务”或行政要求，但正式的人力资源政策，行为准则，员工手册等提供的不仅仅是工作场所良好的卫生环境。他们为员工提供了一个将管理的价值观和期望传达给员工（反之亦然）的手册，从而影响公司控制和执行计划的能力。
由于可能需要一段时间来建立和完善这种人力资源运作，公司应当在法律顾问的帮助下起草其政策。这不仅仅是重要存在的政策：这些政策是否包括在新员工入职流程中？如果有人问到，人们知道在哪里找到文件吗？是否有一个公司规模的人力资源团队能处理棘手问题以及组织文化问题的知识？
以这种方式操作政策有助于防止和解决任何潜在的人力资源和诉讼问题，这些问题总是会随着业务的增长而出现。拥有这些准备就绪，无论他们何时进行 IPO ，公司利益都是最大化的。
13、审查问题
在向承销商和公共投资者提交审查之前，公司应该挖掘其【skeletons in its closet】以确保没什么可以减缓其走向上市之路。公共投资者希望看到这些“公民投票”的关键问题的管理——包括从高层领导背景、监管限制到重大的业务模式的一切改变。
例如，如果高级管理层的背景歪曲了任何内容甚至在以前个人方面有重大的法律问题，都可能会是个问题。减轻这种情况的最好方法是让公司对关键管理团队成员和董事会成员提前进行背景调查——最好是在决定聘用之前。无论如何，有时间处理问题是关键。
其他问题可能包括对公司未决定的或可能的诉讼，甚至监管限制。对于这些类型的问题，最好预先考虑问题，并与法律顾问合作，妥善管理这些问题，以便简洁地解释。准备和沟通是关键。
有趣的是，公共市场投资者的其他公民投票问题可能包括为现有产品引入新的定价模型，或重大的商业模式转型。倾向于给予公共投资者的业务模式暂停是导致财务业绩瓦解或波动的原因，从而降低了可预测性。例如，假如公司已从永久许可模式（客户对软件版本进行一次性购买）转变为订阅模式（客户随着时间的推移使用软件即服务进行持续付款）。这不是说公司不能而且不应该适应和发展其模式！但它必须显示其业务的可预测性和控制。
14、合法合规
除了上面列出的财务合规和人力资源的最佳做法，还有一整套法律问题需要注意。既在IPO路线，在上市后立即作为上市公司进行操作。
例如，所有公司——无论是上市的还是私人的，与美国以外的客户都需要确保他们遵守外国资产控制办公室（OFAC）和外国腐败行为法案（FCPA）的规定。这涉及扫描他们的客户数据库以及其他方面，以确保他们不与政府未批准或腐败的实体公司做生意。不合规可能导致罚款，甚至公司领导人因违反出口限制而被监禁。对于免费增值模式，因为软件是免费提供的，所以经常出现与出口控制有关的棘手问题。如果涉及硬件，即使公司不直接向危险人员销售，可能会有第三方经销商，这是件令人担忧的事情。其中一些可能看起来是比较普通的技术性问题，但我已经看到由于工作不出色而使IPO脱轨。
在IPO之后的大多数法律和合规工作涉及到监管公平披露或“监管FD”，即SEC有关选择性披露和内幕交易的强制规则。除此之外，它要求公司通过规定的渠道（例如，新闻稿和官方公司博客的新闻稿）披露重要信息，为市场参与者提供公平的渠道。
与上市公司相关的其他重要的定期证券报告和揭露包括年度报表（10-K报表）和季度报表（10-Q报表）。如果任何公司高管或拥有公司10％以上的股东拥有所有权变更，公司也必须立即提交表格4。
最后，与机构股东和顾问一起参与的法律文书工作（例如确保代表重要的公司会议和行动）比私人公司与风险投资公司接触更多。这里还有许多没有描述，但问题是公司需要在公共监督下对所有的一切有更好的处理。为IPO建立适当的报告基础设施并不是一个好主意，因为公司需要时间对流程进行压力测试。最好与内部、外部法律顾问、财务和运营部门合作，在潜在的 IPO 前提前完成所有的工作。
15、适当治理
最终，上市公司适当治理的一部分包括有符合某些标准的董事会。这意味着作为公共投资者的支持，保证他们为公司的最佳利益行事。
在这样的标准下，大多数董事会成员是独立的，即不是只由朋友、投资者或审计师组成。另一个标准是存在审计委员会、薪酬委员会、提名/公司治理委员会等。这些委员会的目标是为公司的主要管理团队代表股东提供独立的指导和监督。
理想情况下，公司将在上市之前以这种方式使其董事会专业化。不仅需要一段时间为公司找到合适的董事会成员，而且董事会还可以提供有用的建议，并在公司准备上市时CEO的职位将有更高的标准。例如，董事会可以作为报告季度业绩的初始探测板。
董事会成员还能从他们的经验中获得对业务非常有用的见解和专业知识; 谁不想利用这一点？
16、可预测性
如果有一个主题【comes through over and over above】，这是关于可预测性的重要性。这就是为什么我称之为一个单独的项目。
如果公共投资者感觉到业务的可预测性不到位，它可以真正吸引一家寻求上市的公司。为什么呢？他们更愿意投资于一个企业，管理团队可以清楚地表达对当前结果和未来发展方向的强大和准确的看法。糟糕的业务或不稳定的业绩使投资者紧张，因为它表明管理团队不知道期望什么，因此不能控制其结果; 这导致股票价格的估值和波动性下降。
最重要的是，投资者希望保证，“发行人”（即IPO或发行股票的公司）将是他们投资的好管家，而且公司领导真正深刻地理解业务。管理团队是否有足够的控制权以及时间来了解【levers to pull or knobs to turn 】是否实现现金流盈亏平衡，调整支出以对增长施压，或在不同的融资或竞争环境中应对变化？
即使公司表现良好，噪音也会“挤出信号”
想一想，管理团队对公共投资者设置的期望与有不良个人信用相似：无论情况如何，缺少贷款或账单支付可能是债权人没有按秩序进行交易的迹象。同样对于公司来说，缺失预测在市场上产生了很多关于业绩预期的噪音（并且将公司置于公共投资者称为“惩罚盒”的地方）。 即使公司表现良好，噪音也会挤出信号。
是的，产生准确的预测财务是成长型企业或公司进入新市场做的最困难的事情之一。特别是因为它在更广泛的投资公众和媒体的不断无情的审查下。但是寻求上市的公司必须能够为投资团体提供有关未来业绩的指导，并展示在该指导下执行的能力。能够恰当地传达期望是这门艺术和科学的一部分。
要进一步采取，只是满足期望并不总是足以催化股票价格的正向拐折——打破基于公司指导的街道期望也很重要。真正让公共投资者兴奋的是“打败和提高”的概念。这是一个公司超过了给定的季度或一年的预期，然后也提出超出预期的预测指导。这项议案的所有管理团队有表现出来的保守主义在他们指导和沟通公众投资者一样，但目标是实现的结果要远远超出预期。
每个人都喜欢上涨的惊喜！ 与迄今为止的其他事情一样，目标是为了避免出现意外——与上市公司，它是关于“已知的”（你知道的）和“已知未知数”（你不知道的）。
具有讽刺意味的是，上市意味着透明，但上市的过程是模糊的——似乎是一个话题，不能在公司CEO之间公开讨论。 希望这篇文章有助于揭示IPO准备的过程。
当然，我们在这里没有提到的其他项目，从设定IPO的价格到创始人可以做的，以便在公开后（例如，两层股票结构的权衡）和其他事情，来保护他们控制权衡的权利从而为了得到他们的房子。还值得注意的是，这篇文章中提到的一些阈值会随着时间而变化，有些变化比其他变化更快。 如前所述，我们最近看到的，公共投资者可以容忍的现金流盈亏平衡或盈利的时间量可以根据市场条件而改变; 许多公司已经公开了这些数字之外，仍然做得很好。然而，其他项目，例如构成规模业务的收入数额或使公司处于高增长类别的收入增长数额已经收取了几年，如果不是几十年来发生了实质性的改变我们无法看到这一天。
这就是为什么除了要满足的阈值和更广泛的问题，上市或不上市，这个清单中的许多项目是在任何市场的好经验法则。但是检查表不仅仅是良好的卫生环境——它是关于纪律，并专注于建立一个健康、可持续发展的业务。这些都是创始人应该做的事情：注意现金流和资产负债表，思考他们的产品路线图和定价，确保伟大的治理，培育公司文化等。
这份清单不仅仅是关于良好的卫生环境——它是关于纪律，并专注于建立一个健康、可持续发展的业务。
可预测性和控制自己业务的能力显然是这里的咒语。还有另一个重复出现的主题，那就是投资叙述真的很重要，并与公司和行业类别的财务状况相关。正如一个人的“故事是他们的战略”一样，能够表达你的公司文化故事超越了市场营销是IPO道路上的关键。这个故事的一部分是你的公司将如何从成长型公司转变为现金收入型公司，长期来看是一家价值型公司。
所有全球性的公司都遵循这种轨迹。每个人都想投资一个能够长久不衰的公司。
本文来自翻译：a16z.com
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IPO
两周内三家云计算企业登陆纳斯达克，IPO市场要回暖了？
2015年以来，全球创投市场的资本寒冬就开始逐渐显现。据美国IPO调研机构Renaissance Capital的数据，2016年Q2全球IPO融资规模达到225亿美元、同比下滑56%，2016年Q1全球IPO融资规模为96亿美元、同比下滑73%，为2009年第二季度以来的最低纪录。
反映到科技市场，则影响了多数硅谷科技独角兽们的上市选择。因为公开市场投资者缺乏对企业长期赢利性以及成长性进行投资的耐性，企业担心影响其估值过低，大多可能选择在2017年上市。
中国云计算与大数据企业国双9月赴美IPO成功
然而，在刚过去的十一假期中，仍然有两家美国云计算公司完成了IPO，出乎意料地获得了公开资本市场的认可，两家公司分别是Nutanix和Coupa。这两家美国云计算公司在IPO前都选择了低估值策略，IPO定价都低于20美元，然而却都在IPO后升到30美元到40美元区间。而就在这两个IPO之前的一周，一家中国大数据企业“国双”也完成了在美国的IPO，同样以股价收高收官。
美国IPO季度活跃程度统计
9月30日，以“超融合”私有云解决方案起家的Nutanix完成了IPO，IPO当日股价从一开始的16美元升至37美元，目前运行在38美元附近，这让公司估值从之前20亿美元翻倍至40亿美元。
10月6日，企业采购云服务供应商Coupa完成了IPO，IPO当日股价从18美元升至33美元，目前运行在30美元附近，这让公司估值从之前的8亿美元提升到15亿美元左右。9月23日，中国云计算和大数据企业国双完成了在纳斯达克上市，IPO当日报收股价相对于发行价微涨21.15%，属于成功IPO之列。
Nutanix可以说是“超融合”技术的鼻祖，这是新一代软硬结合的虚拟化技术。所谓“超融合”就是在一个机柜里集成虚拟服务器、虚拟存储和虚拟网络三大私有云基础设施，这样就可以简单线性扩展至更多的机柜，从而让企业很容易地部署私有云而无需复杂的实施与管理。“超融合”概念自提出以来，受到了广泛的关注，特别是虚拟化软件技术鼻祖VMware专门把“超融合”作为软件定义数据中心的核心技术。
Coupa则是企业采购云服务软件的提供商，对标公司是被SAP收购的Ariba。作为企业供应链管理的重要组件，采购软件和解决方案是企业ERP重要组成部分，核心功能是帮助优化和管理企业采购的流程。市场调查公司IDC数据显示，2014年全球采购软件市场规模为39亿美金，而且越来越多的企业倾向于采用在线采购软件及服务，用于管理复杂的供应商体系和采购流程，2012年5月SAP以43亿美元的价格收购了企业采购SaaS软件服务商Ariba。
Nutanix和Coupa在IPO短短的几天内，经历了资本市场从寒冬向初春转化的第一波小涨潮。据Renaissance Capital三季度美国IPO数据，三季度美国IPO市场欣欣向荣，33个IPO共达61亿美元规模，三季度90%的IPO都最终高于定价。此外，三季度美国IPO的回报率也增长了41%，达近年来的最高点。
美国IPO指数显示近三年来最低点已经过去
值得注意的是，在滚动统计的过去12个月里，美国IPO数量最多的第一大行业是健康医疗，以46个IPO达总规模34亿美元IPO收益，而排在第二位科技行业，以23个IPO却达总规模37亿美元IPO收益。当然，如果按融资规模计算的话，金融行业以14个IPO达46亿美元IPO收益排第一位。
而根据Renaissance Capital编纂的美国IPO指数来看，2016年初为近三年来的一个最低点，之后就一路反弹至近三年来中等偏上水平。Renaissance Capital强调，2016年三季度将显现科技行业IPO的反弹之势，特别是Line的IPO融资高达11亿美元规模，是阿里巴巴之后最大的科技企业IPO，这进一步刺激了科技企业IPO的信心。
除了美国的IPO市场开始复苏外，中国的IPO市场也有复苏迹象。根据中国股权投资市场专业服务机构投中信息旗下金融数据产品 CVSource 统计，2016年三季度中企IPO活动表现活跃，共计95家中企完成IPO，同比上升187.88%；募资规模1,263.84亿元，同比上升456.40%。与去年同期相较，IPO数量与规模均有所上升。而在境外IPO方面，基于云计算和大数据技术的商业智能解决方案提供商国双也是中国第一家赴美上市的大数据企业。
随着更多的中企IPO，三季度国内共143家VC/PE机构基金实现退出，合计退出账面回报408.73亿元，环比上涨818.00%，平均退出回报率为1.54倍，环比下降8.17%。同比2015年三季度，IPO账面退出规模与平均退出回报倍数均有所增长，账面退出回报同比增长10.46倍，平均退出回报率增长约12%。而受益于中国A股市场的拉动，根据Renaissance Capital统计的第二季度全球IPO平均回报率也达到了40%。
2014-2016年Q3中国VC/PE机构IPO退出账面回报
从两周三个云计算企业IPO、其中两家估值翻番来看，美国资本市场已经出现比较强烈的回暖信号。虽然中国IPO从规模上以金融业为主，但从数量上IT位居第二，也说明整体资本市场开始慢慢走出寒冬。
然而，资本市场开始回暖并不意味着科技企业可以掉以轻心。一方面，前期在资本泡沫时期由VC投资的科技企业估值过高，接下来如何与公开资本市场对接，这是一个重要的考验；另一方面，正如今年成功美国IPO的云通讯企业Twilio那样，它打造了一个软件开发员社区为基础的健康型业务增长模式，而不是像其它SaaS公司那样通过营销来拉动业务。
展望2017年，随着资本市场开始回暖以及挤泡沫效应显现，这为科技创业指出了建立稳健商业模式、实现健康业务增长、价值回归理性的大方向。此外，云计算、大数据等依然资本市场看重的技术方向，也是能与公开资本市场承接的科技领域，但如何能够通过云计算和大数据为企业带来真正的价值，这是创业者必须要认真思考的。
来源：钛媒体 记者/吴宁川
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IPO
为准备上市的创业公司探路，企业管理软件公司Coupa Software提高IPO价格区间
Coupa Sotftware在本周四进行IP了O。近期它提高了IPO的价格区间，从每股14美元至16美元，提高到每股16美元至18美元，这是一个很不错的信号。
Coupa是一款管理企业运营的云服务软件，为不同行业定制了个性化的工作流程系统，同时也会定期生产资金流动的相关报告。它的同行业竞争对手有来自SAP旗下的Ariba。
这家公司成立于2006年，目前已有250家客户，遍及各行各业。其已累计在各地的地铁系统中安装35000套软件，在麦当劳餐厅也有3000套的安装量。丰田等《财富》50强公司也是其客户。创始人伯恩斯汀表示，Coupa软件的续约率高达96%。
2016年的大部分时间，由于市场紧张情绪和科技股的糟糕表现，使得Coupa等增长型科技公司均暂停了上市计划。在此之前，该公司为赛诺菲、加拿大皇家银行和法国巴黎银行等客户提供“节省即服务”软件。
Coupa在去年宣布了上一轮融资，从T. Rowe Price Associates和Iconiq Capital融得8000万美元。Iconiq Capital是一家财富管理公司，客户包括Facebook的CEO扎克伯格等亿万富翁。
Coupa由原甲骨文公司于2007年成立，到目前为止已融资1.65亿美元。另外一家软件公司Talend在上个月提交了招股说明书，计划融资8,625万美元，在纳斯达克上市。《华尔街日报》曾在早前报道称，Coupa正在向投资银行咨询IPO的相关事宜。
如果市场又一次开放地拥抱这些公司，还会有更多的高估值创业公司有勇气谋求上市，比如云应用管理服务商Okta，它一直在等待行业转暖后上市。
Coupa的投资人保守估计这家公司的市值将在10亿美金级别。尽管目前Coupa所面临的市场已经是红海，需要不断投入巨额的销售和市场成本，但Coupa的销量一直保持稳定的增长。
来源：36氪，作者：方园婧，如若转载，请注明出处：http://36kr.com/p/5054029.html
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IPO
云服务公司Coupa提交IPO备案，预计上市将融资7500万美元
在科技股整体上市放缓的大势中，云服务公司 Coupa 正式提交了上市备案，有关 Coupa 上市的传闻此前已经流传了一阵子，不出意外的话，这一次 Coupa 将在几周后正式在纳斯达克上市交易，交易代码为“COUP”，预计其上市将融资7500万美元左右。
Coupa 的主要股东包括 Battery Ventures 和 BlueRun Ventures，作为 Oracle 和 SAP 的竞争对手，Coupa 主要为用户提供支出管理软件，帮助用户更好的管理日常的运营成本，据 Coupa 宣称其已经为用户节约了80亿美元。
Coupa 成立于10年前，但是到今天仍未实现盈利。截止今年七月，Coupa 在上半年共计亏损2430万美元，去年同期这一数字为2510万美元，同期内其收入从3160万美元增长为5320万美元。
今年是金融危机以后科技股上市最不活跃的一年，造成这一情况的原因可能是去年科技股整体表现不佳，约有一半的新上市公司股价跌破了发行价。但是今年已经完成上市的公司股价表现普遍不错，以Twilio为例，其股价在过去3个月内增长了近4倍。
尽管如此 Coupa 可能仍然是为数不多的会在今年秋季上市的科技公司，很多科技公司都被专业人士建议不要选择在总统大选期间上市，以避免由于 Trump 意外当选可能给市场带来的负面影响。
本文来自翻译：techcrunch.com
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